中国： 在后退或消沉之间的区别
克雷格・罗素
在过去几个月，我们目击了在历史的被共同安排的全球性努力救助世界经济。 然而在过程，更多问题比被回答提出了。 把什么留在的冲击作为subprime危机出发的在未知的水域中挣扎许多的市场观察员。
如果我们是为全球性消沉，其中一最大的关心是。 我们相信中国将是在后退或消沉之间的决定的因素。 全球性财政系统将支持作为中国消费者长期继续花费以增加的率。
这为什么：
• 根据世界银行和IMF，在2007年中国是与根据PPP的国民生产总值的世界的第三大经济(同等的购买力)在US$6.9兆和US$7.05兆之间。
• 中国消费者占大致国民生产总值的42%。 比较它与消耗量是大约国民生产总值的70%的美国和印度，中国消耗量仍然有成长的室。
• 人均中国的国民生产总值在根据购买力相同和US$5400之间的US$5200。 (来源： 世界银行和IMF)
• Q3大致看了净载货量流出从大陆的US$1.5十亿对流入在前半的US$170十亿2008年。
• 国家几乎有US$2兆在财宝，并且现金，花费的20%在大陆来自中央政府。
可以说那在消费支出的后退和巨型的下落在西方，在十年的消费支出和借款狂欢，已经开始了。 美国的第三季度国民生产总值由0.3%下降了。 虽然好比被期望的0.5%，它仍然是后退的一个清除指示在美国。
尽管美国的荒凉的外型，消费支出在中国上升。 在2007年，在2007的中国消费支出增加了17%与比较2006年和在2006的16%与2005年比较。 有不安在第三季度的垂度中国的国民生产总值成长对百分之九指示在经济的减速。 然而，应该看见这更多作为“缓和”在国民生产总值而不是“减速”。 它去年是中国人民银行的目标(PBoC)对适度成长对百分之九平实今年，并且他们达到了这个目标。
自从中国接受了市场改革，是大约30年。 我们现在有有通入对和志向的居住一个成熟中国的消费者生活方式类似那些日本、韩国或者新加坡。
中国家庭移动向消费的另一个水平。 当基本需要例如食物和风雨棚是优先权时，去天。 我们现在看需求转移对增值项目例如电子、家庭电气用品(大型家用电器)，汽车和其他奢侈品项目。
中国共产党认可在国内消费支出的这增量。 在10月29日，中国人民银行由0.27%削减了地方利率。 这是第三裁减从9月15日，并且更多裁减在将来期望。 聚光灯现在消费者和国内消费。 我们不在以后六个到八个月期间期待运动或repegging元，当它依然是在6.84元对一美元，以百分之一增量或减退的可能性。 在货币的稳定也将造成在进口和出口的稳定的物价。
由于此，我们应该看到在大陆的消费支出继续由15%上升2007年。 这大约将视同对在真正的消费的US$300十亿到US$400十亿。
考虑那，中国消费支出成长可能合计0.6%到全球性国民生产总值的0.9%，大约站立在US$50兆，并且那可能保留地球在消沉外面。
克雷格・罗素，主市场战略家， Saxo银行团体
2008年11月7日在4:27上午
感谢一篇非常逻辑，很好辩解的文章。 但是我必须要求您大约二个警告我认为也许破坏您欢乐的意图。 首先，如果减速在中国继续(主要由于缺乏美国和对出口的西部需求)，自由消费中国消费者也许变换回到吝啬中国救星。 其次，如果严厉后退在美国和欧洲为更多比一年继续，它是否不会使中国消费者的能力花费世界陷入沼泽在后退外面？
谢谢
-安德鲁
2008年11月7日在3:10 pm
就中国国外投资而论巨大的无意义的损失，安置暴跌并且地方冲击由于WW经济下来螺旋，我相信中国已经在金融危机，并且它从地方标题得到更坏的每天。
立法委员必须为最坏准备着(来)，并且是牢固，前摄和确切在它的与地方国家和G8的对外政策和合作。
2008年11月7日在3:35 pm
克雷格，
您会是足够亲切的指挥我到我也许发现历史的名声好的stat来源，并且关于中国消费支出的当前数据，您说大致国民生产总值的42%的帐户，在2007年，并且增加17%比较了对在2006的2006年和16%与2005年比较。
我的e邮件地址： jpthieblot@zba.ca
事先感谢!
J-P T
2008年11月7日在5:06 pm
看文章的Hradly喜欢此(如此关于中国的正面)在西部媒介。
说是真正地难中国可以是世界救星，但是世界的许多部分在中国明显地注视并且有他们以前未曾认为的一些期望。
5月智慧、力量和时间展示。 我希望看中国掌握机会扮演更加重要的角色。
2008年11月7日在9:17 pm
首先。 那里不是消沉。 对消沉的谈话一个将必须相信全球性金钱框架崩溃。 并且那不是实际情形。 人们需要在上下文保留这次“信用危机”。 它是$1-$2兆个美元问题，而美国是$14兆经济。 他们预算了政府干预5%国民生产总值。 现在上下文。 1989储款&贷款危机崩溃更多银行我们当前然后看见。 美国政府当时干预了与6.5%国民生产总值财政援救。 实际成本是3%，并且政府在成交终于挣了金钱。
我的第二点是很少人考虑-或了解-对$145桶的油不正当的攀登是更多责备由于全球性后退然后“信用危机”。 油现在反应消耗较少油的缓慢的经济和当前努力举行在$60。
资金、更低的利率和低能源费用最终将运作入系统并且提供基础开始再生长经济。
关于消费者未来消费习性的所有统计有一个非常短命间距和每次看然后几个月可能对雄心勃勃。 因此说，中国的消费者将买更多，但是能补偿从出口的所有重大下落可能的。
看，我们可能看回归fo全球性经济增长加上增加的中国出口和增加的中国国内消费。 这是在商品的更新的上压力和能量。
在下个几个处所寻找从所有国家的增加的压力有中国中止放气元。
小
2008年11月7日在9:20 pm
抱歉…上面我的评论应该陈述：
因此说，中国的消费者将买更多，但是能补偿从出口的所有重大下落是不太可能的。
2008年11月7日在11:07 pm
非常有趣，但是说全球性是对大。 巴拿马在Th地球，并且我们没有后退或消沉我们的经济兴旺。
2008年11月8日在2:27上午
玛格丽塔-非常好观点。 将有正面国民生产总值在许多国家。 实际上， IMF今天宣布了修改过的投射在2009年，并且期待开发的和涌现的经济在2009年在世界上将继续带领成长，增加5.1%。 那是下来从IMF在10月做6.1%投射的展望。 因此，虽然它是一个正数它代表向下修正。 记住这向下修正在4个星期被做了，并且一个人想知道另一向下修正是否将进来另一个月。
在修改过IMF的同样陈述在2009年全球性成长将减慢到2.2%，下来从上个月做的3%分展望。 根据定义，世界增长在3%以下被认为全球性后退。
为想知道的那些当权者在美国为什么勉强或至少混杂在阐明，美国在后退…它是，因为一些在定义后退之外看成完全二个连贯处所消极国民生产总值对考虑到真实的国民生产总值、真正的个人收入、就业的一个更加宽广的定义(非农业品的工资单)，工业生产和批发零售销售，并且消费者信心。 不要问我什么惯例虽则是。 ;)
它去是多数的痛苦的调整。 幸运地它永远不会持续，并且我们将出来强为它并且看在清明节， cleantech等的一个新的经济增长周期。
小
PS. 抱歉为长的岗位再。
2008年11月8日在3:33上午
克雷格，我喜欢您利用数据支持您的论据，但是我希望带给您的关注逻辑链接不看来是特别强的少量地方：
1. 您为什么会使用PPP被调整的国民生产总值而不是名词性的词估计对世界经济的中国的冲击？ 一位贸易商在纽约不关心多少大Mac在中国花费对其他国家-一美元是一美元的他的，它是一个平的运动场。 在2007年中国的有名无实的国民生产总值是$3.3兆， 6%世界的。
2. 42%的傲慢的中国消费支出帐户国民生产总值比较了到70%在美国，并且印度不客观地表明消费有压力按实际价值计算增长。 容易的方法生长这个数字将减少投资、出口和gov.消费(即消费者% =国民生产总值(国民生产总值投资网出口gov.消费))。 实际上，投资和净出口在中国今天下降，因此，并且消耗量%的确将增长，但是不会是加强的征兆经济。 我认为它是一不适当公尺的。
3. 不肯定您怎么获取了到$300-400十亿在消费支出的增量结尾的文章。 它必须是有名无实的您不可能否则它与世界有名无实的国民生产总值$50兆比较。 我的演算看喜欢： $3.3 tr。 有名无实的国民生产总值* 42%消费支出* 15%成长= 200兆。 无需做演算，假设，在消费支出的增量可能到达400兆即， 10%今天GPD有点儿乐观的(即这几乎是作为消费者spending+gov. spending+investment+net出口增量在往年)的一样。
2008年11月8日在5:39上午
我应该合计那个关于中国他们的国民生产总值展望仍然也是正面，但是向下被调整的从9.3%到8.5%。 一些预言进一步下落到7%。 其中每一新的展望预言更加缓慢的成长然后行动展望。 中国人政府观看8%是必要的。 更慢的任何不创造足够的工作并且不导致社会动荡关心。
小
2008年11月8日在1:13 pm
大家好。 读讨论螺纹是非常有趣的。 按我谦逊的看法，中国economy/GDP是强的，但是根本性是重要的事物。
中国股市有价值的损失大约70%自今年之始。 开始国内的财产市场体验“泡影”作用。 许多银行是投资者(或投机商) morgaged的藏品物产是现在有消极价值。
中国政府设法扶植股市和stablize财产市场。 几天支持，中央政府宣布了措施在国内基础设施上花费一百十亿RMB的中国。
我恳切的希望所有这些措施是有效的，并且不仅帮助增加消费者信心(和国内需求)，它也将帮助亚洲其他地区国家和世界。
我相信我们由中间2009年会看结果。 我但愿我的。
2008年11月10日在6:12上午
今天刺激包裹将帮助。
http://news.bbc.co.uk/1/hi/business/7719042.stm
小
2008年11月10日在10:09上午
狂吠，中国刺激包裹是巨大的，但是钥匙是执行和实施它。 因此我预言我们应该由中间明年看到结果。
2008年11月10日在10:54上午
经济和消沉，有趣的题目，好文章，任何数字不支持的有些评论：
当有许多正式数字时，可靠性总是一个问题在中国。 看是有趣的这也是一个问题在美国。 如果仍有人要求不后退在美国由于“定义”它做我他们被锁了在去年或如此的奇迹。
经济增长并且收缩，世界经济仍然增长，虽然它减慢它不意味我们在消沉结果。 在中国，成长仍然是那里，并且，虽然工厂关闭，并且人们得到失业的事将转动，人们将发现新的工作，特别是在增长8%余的经济。
我们应该变得更加易察觉和不那么情感。 如果我们全部跟随新闻，是，我们是为大后退甚至消沉。 我相信它是很久以前报告关于unpreceded成长，并且其他“积极”那带领我们买的房子的同样“新闻”，库存等等“什么您认为是什么您成为”是非常真实的，因此让我们的thoughs不由新闻带领。
回到文章，我希望中国消费者不是对世界的主要希望防止后退甚至消沉。 为什么？ 中国人民和有益于在挽救上和充足的理由。 经济是他们中的一个，并且意味人们现在将开始保存更多，如果他们能。 我不是消极的往Cinese顾客，相反，许多在美国/欧洲可以从他们的中方学会。
我希望中国消费者将是一个贡献的因素对世界不结束在消沉，因为这在将来将显示他们的信心。
2008年11月10日在11:40上午
消费支出在中国将增加？
….不太肯定它，但是什么我看见是首先瞄准对出口和现在被转动在内的供应产品和压低导致机会的价格创造在消费支出的`temporary增量。
其次我认为许多工厂应该理想地说回顾他们的销售，并且许多如此已经做着的销售方针和重新适应到新的情况，搬出是一些的一个选择，带来来源更近给消费者基地......。
2008年11月11日在2:48 pm
中国是非常与美国不同就象它不把债务，它的政府和它的消费者的。
它的政府能增加它的在infracture、低成本住房、医疗保健等等的消费阻止经济幻灯片。
它的消费者有许多现金坐在银行中。 对汽车，豪华物品，旅游业的增加的需要，非投机的住房将继续。