China: La diferencia entre la recesión o la depresión
Por Craig Russell
Sobre el último pocos meses, hemos atestiguado el esfuerzo global concertado de la historia para ofrecer de garantía la economía mundial. Sin embargo en el proceso, más preguntas se han planteado que contestadas. El impacto de lo que comenzada como la crisis del subprime ha dejado a muchos vigilantes de mercado que forcejeaban en aguas desconocidas.
Una de las preocupaciones más grandes es si estamos adentro para una depresión global. Creemos que China será el factor que decide entre una recesión o una depresión. El sistema financiero global será apoyado como el consumidor chino continúa de largo pasando a una tarifa creciente.
Aquí es por qué:
Según el banco mundial y el FMI, China es la tercera - economía más grande del mundo con un GDP basado en PPP (poder adquisitivo de la paridad) en entre US$6.9 trillón y US$7.05 trillón de 2007.
El consumidor chino explica el áspero 42 por ciento del GDP. Comparándolo a los E.E.U.U. y a la India cuya consumición coloca aproximadamente el 70 por ciento del GDP, la consumición china todavía tiene sitio para el crecimiento.
El GDP de China per capita está entre US$5200 y US$5400 basados en paridad de poder adquisitivo. (Fuente: Banco mundial y el FMI)
Q3 vio una salida de capital neto áspero de US$1.5 mil millones del continente contra una afluencia de US$170 mil millones por la mitad primer de 2008.
El país tiene casi US$2 trillón en Hacienda y el efectivo, el 20 por ciento de gasto en el continente viene del gobierno central.
Es seguro decir que una recesión y una gota masiva en el gasto de consumidor en el oeste, que ha estado en un binge de diez años del gasto y del préstamo de consumidor, ha comenzado ya. El GDP del tercer cuarto para los Estados Unidos disminuyó por 0.3 por ciento. Aunque mucho mejor que el 0.5 por ciento anticipado, él todavía esté una indicación clara de una recesión en los E.E.U.U.
A pesar de la perspectiva triste para los E.E.U.U., el gasto de consumidor en China se está levantando. En 2007, el gasto de consumidor chino en 2007 aumentó en el 17 por ciento comparado a 2006, y el 16 por ciento en 2006 comparados a 2005. Hay preocupaciones que el crecimiento del GDP de la China de la inmersión en el tercer cuarto al nueve por ciento marca una retardación en la economía. Sin embargo, esto se debe ver más como moderación en el GDP y no una retardación . Era la meta del Banco de China de la gente (PBoC) al crecimiento moderado al nueve por ciento nivela el año pasado este año, y alcanzaron esta puntería.
Ha sido cerca de 30 años desde que China abrazó reforma del mercado. Ahora tenemos un consumidor chino maduro con el acceso a y aspiraciones para vivir una forma de vida similar a las de Japón, de Corea o de Singapur.
El hogar chino se está moviendo a otro nivel de gasto. Se van los días en que las necesidades básicas tales como alimento y abrigo eran la prioridad. Ahora vemos el cambio de la demanda a los artículos de valor añadido tales como electrónica, aplicaciones eléctricas del hogar (mercancías blancas), automóviles y otros artículos de lujo.
El Partido Comunista de China reconoce este aumento en el gasto de consumidor doméstico. El 29 de octubre, el Banco de China de la gente cortó tipos de interés locales por 0.27 por ciento. Éste es el tercer corte desde el 15 de septiembre y más cortes se esperan en el futuro. El proyector ahora está en el consumidor y el gasto doméstico. No contamos con ninguÌn movimiento o repegging del yuan, con él permaneciendo en 6.84 yuan dólar americano, con la posibilidad de un aumento o de la disminución del un por ciento durante los seis a ocho meses próximos. La estabilidad en la moneda también contribuirá a los precios estables en las importaciones y las exportaciones.
Debido a esto, debemos ver el gasto de consumidor en el continente continuar levantándose por el 15 por ciento durante 2007. Esto compararía alrededor a US$300 mil millones a US$400 mil millones en el gasto verdadero.
Tomando en cuenta eso, el crecimiento chino del gasto de consumidor podría igualar el 0.6 por ciento a el 0.9 por ciento del GDP global, que coloca aproximadamente US$50 trillón, y eso es probable guardar el globo fuera de la depresión.
Craig Russell, estratega de principal mercado, grupo de banco de Saxo
16 comentarios email de la impresión de 16 
respuestas
7 de noviembre de 2008 en el 4:27
Gracias por un artículo muy lógico, bien-razonado. PERO tengo que preguntarle que cerca de dos advertencias que pienso pueden minar su opinión optimista. Primero, si la retardación en China continúa (sobre todo debido a la carencia de los E.E.U.U. y de la demanda occidental para las exportaciones), el consumidor chino del libre-gasto puede transformar nuevamente dentro del ahorrador chino tight-fisted. ¿, Si la recesión severa en los E.E.U.U. y la Europa continúa para más que un año, no hundirá en segundo lugar la capacidad de los consumidores chinos de pasar el mundo fuera de la recesión?
Gracias
- Andrew
7 de noviembre de 2008 en el 3:10 P.M.
En vista de la pérdida inconsciente enorme de inversión de ultramar de China, conteniendo la depresión así como el impacto local debido al espiral de la economía de WW abajo, creería que China está ya en crisis financiera, y está consiguiendo diario peor de títulos locales.
El legislador debe ser preparado para el peor (con todo venir), y esté firme, dinámico y claro en su política exterior y colaboración con los países regionales y G8.
7 de noviembre de 2008 en el 3:35 P.M.
Craig,
Usted sería bastante bueno dirigir me a las fuentes reputables del stat donde puedo encontrar datos históricos y actuales sobre el gasto de consumidor chino, que usted dice explica el áspero 42 por ciento del GDP, y aumentado de 2007 en el 17 por ciento comparado a 2006, y el 16 por ciento en 2006 comparados a 2005.
Mi dirección del correo de e: jpthieblot@zba.ca
¡Agradece por adelantado!
JP T
7 de noviembre de 2008 en el 5:06 P.M.
Hradly para ver un artículo tiene gusto de esto (tan positivo sobre China) en medios occidentales.
Es realmente duro decir que China puede ser un ahorrador del mundo, pero mucha parte del mundo eyeing obviamente en China y tiene algunas expectativas que nunca pensaron antes.
La sabiduría, la energía y el tiempo de mayo demuestran. Deseo ver China para agarrar oportunidades de desempeñar un papel más importante.
7 de noviembre de 2008 en el 9:17 P.M.
Primero. No va a ser una depresión. A la charla de una depresión una tendría que creer que el marco monetario global va a derrumbarse. Y ése no es simplemente el caso. La gente necesita mantener esta crisis del crédito contexto. Es un $1-$2 trillón problemas del dólar mientras que los E.E.U.U. son $14 trillón economías. Han presupuestado el GDP del 5% de la intervención del Gobierno. Ahora el contexto. La crisis S&L 1989 se derrumba más bancos entonces que estamos viendo actualmente. El gobierno de los E.E.U.U. intervino en ese entonces con un desalojo urgente de 6.5% GDP. El coste real era el 3% y el gobierno hizo en última instancia el dinero en el reparto.
Mi segundo punto es que pocas personas están considerando - o entendiendo - que la subida injustificada de los aceites a $145 barriles es más para culpar por la recesión global entonces la crisis del crédito . El aceite ahora está respondiendo a la economía de reducción que consume menos aceite y está luchando actualmente para sostenerse en $60.
Los fondos, tipos de interés más bajos y costes energéticos más bajos trabajarán en el sistema y proporcionarán eventual la fundación para comenzar a crecer las economías otra vez.
Todas las estadísticas en lo que respecta a los hábitos futuros del gasto de consumidores tienen mismo un palmo de la corta vida y mirada hacia fuera más entonces de meses a la vez quizá a ambicioso. Con ese haber dicho, los consumidores de China comprarán más pero es probable poder compensar cualquier gota significativa de exportaciones.
Mirando hacia fuera más lejos, podríamos ver un desarrollo económico global de las FO de la vuelta juntados con las exportaciones crecientes de China y el consumo doméstico chino creciente. Ésta sería presión ascendente renovada sobre materias, y energía.
Durante los varios cuartos siguientes busque las presiones crecientes de todos los países para tener la parada china el desinflar del Yuan.
JR
7 de noviembre de 2008 en el 9:20 P.M.
Apesadumbrado mi comentario arriba debe indicar:
Con ese haber dicho, los consumidores de China comprarán más pero es poco probable poder compensar cualquier gota significativa de exportaciones.
7 de noviembre de 2008 en el 11:07 P.M.
Muy interesante pero decir global está a grande. Panamá está en globo del th y no tenemos recesión o la depresión nuestra economía está resonando.
8 de noviembre de 2008 en el 2:27
Margarita - punto muy bueno. Habrá GDP positivo en muchos países. De hecho, el FMI anunció hoy las proyecciones revisadas para 2009, y cuenta con que economías que se convierten y emergentes continúe llevando crecimiento en el mundo, aumentando 5.1% de 2009. Eso es abajo de un pronóstico de la proyección 6.1% que el FMI hizo en octubre. Tan aunque es un número positivo representa la revisión a la baja. Tenga presente que esta revisión a la baja se ha hecho en apenas 4 semanas y uno se pregunta si otra revisión a la baja viene en otro mes.
En iguales revisada el FMI indicó que el crecimiento global se retardaría a 2.2% de 2009, abajo del pronóstico del centavo del 3% hecho el mes pasado. Por definición, el crecimiento de mundo debajo del 3% se considera una recesión global.
Para los que se pregunten porqué las energías - que - esté en los E.E.U.U. sea renuente o por lo menos mezclado en la declaración que los E.E.U.U. están en la recesión de ella está porque algunos miran más allá de definir una recesión como simplemente dos cuartos consecutivos del GDP negativo a una definición más amplia que tome en el GDP verdadero de la consideración, ingresos personales verdaderos, el empleo (nóminas de pago no agrícolas), la producción industrial, y ventas de la al por mayor-venta al por menor, así como confianza del consumidor. No me pregunte cuáles es la fórmula sin embargo. ;)
El su ir a ser un ajuste doloroso para la mayoría. No durará afortunadamente por siempre y saldremos más fuerte para él y veremos un nuevo ciclo del desarrollo económico en la energía limpia, el cleantech etc.
JR
Picosegundo. Apesadumbrado para el poste largo otra vez.
8 de noviembre de 2008 en el 3:33
Craig, tengo gusto que usted hace uso de los datos para apoyar su discusión, pero quisiera traer a su atención pocos lugares en donde el acoplamiento lógico no aparece ser particularmente fuerte:
1. ¿Por qué usted utilizaría el GDP PPP-ajustado algo que nominal para determinar el impacto de China en la economía mundial? Un comerciante en Nueva York no cuida cuánto cuesta un mac grande en China contra otros países - para él que un dólar es un dólar, él está un terreno de juego plano. El GDP nominal de China era $3.3 trillones de 2007, el 6% del mundo.
2. El gasto de consumidor chino asumido explica el 42% del GDP comparado hasta el 70% en los E.E.U.U. y la India no indica objetivo que el gasto tiene presión para crecer en términos reales. La manera más fácil de crecer este número es disminuir la inversión, la exportación, y el gasto del gobierno (es decir consumidor % = GDP/(la red de la inversión del GDP- exporta el gasto del gobierno)). De hecho, la inversión y las exportaciones netas están disminuyendo en China hoy, y debido a esto los % de consumición crecerán de hecho, pero no serán una indicación de la consolidación de la economía. Pienso que es una métrica inadecuado.
3. No sure cómo usted consiguió a $300-400 mil millones del aumento en el gasto de consumidor en el extremo del artículo. Tiene que ser nominal como usted no puede compararlo de otra manera con el GDP nominal del mundo de $50 trillones. Mi cálculo mira gusto: $3.3 tr. GDP nominal * gasto de consumidor del 42% * crecimiento del 15% = 200 trillones. Incluso sin hacer el cálculo, para asumir que el aumento en el gasto de consumidor puede alcanzar 400 trillones, es decir el 10% de GPD de hoy es un pedacito optimista (es decir sería casi igual que aumento de la exportación del consumidor spending+gov. spending+investment+net en años pasados).
8 de noviembre de 2008 en el 5:39
Debo agregar que en lo que respecta a China su pronóstico del GDP seguía siendo también positivo pero hacia abajo ajustados a partir el 9.3% a 8.5%. Algunos están prediciendo otra gota hasta el 7%. Cada uno nuevo pronóstico predice un crecimiento más lento entonces el pronóstico del procedimiento. El gobierno del chino ve el 8% para ser imprescindible. Cualquier cosa más lento no crea bastantes trabajos y no lleva a las preocupaciones del malestar social.
JR
8 de noviembre de 2008 en el 1:13 P.M.
Hola cada uno. Es muy interesante leer el hilo de rosca de discusiones. En mi opinión humilde, China economy/GDP es fuerte, pero el fundamental es de interés.
La bolsa de China tiene pérdida el aproximadamente 70% del valor desde el principio de este año. El mercado inmobiliario doméstico que comienza a experimentar efecto de la burbuja . Muchos bancos son características de la tenencia morgaged por los inversionistas (o los especuladores) que es ahora tiene valores negativos.
El gobierno chino está intentando difícilmente apoyar para arriba la bolsa, y stablize el mercado inmobiliario. Algunos días mueven hacia atrás, China que el gobierno central ha anunciado medidas para pasar ciento de mil millones RMB en las infraestructuras domésticas.
Mi esperanza sincera todas estas medidas es eficaz y no sólo ayudaría a aumentar confianza del consumidor (y demanda nacional), él también ayudaría al resto de los países de Asia y del mundo.
Creo que veríamos el resultado a mediados de de 2009. Estoy cruzando mis dedos.
10 de noviembre de 2008 en el 6:12
El paquete de hoy del estímulo ayudará.
http://news.bbc.co.uk/1/hi/business/7719042.stm
JR
10 de noviembre de 2008 en el 10:09
El ladrido, el paquete del estímulo de China es enorme, pero la llave es ejecutarla y ejecución. Por lo tanto predigo que debemos ver el resultado a mediados de el próximo año.
10 de noviembre de 2008 en el 10:54
Economía y depresión, asuntos interesantes, buen artículo, algunas observaciones no apoyadas por cuaesquiera números:
Mientras que hay muchos números oficiales alrededor, la confiabilidad ha sido siempre una edición en China. Es interesante ver que esto es también una edición en los E.E.U.U. Si la demanda de la gente allí todavía no es una recesión en los E.E.U.U. debido a la definición me hace la maravilla donde se han trabado para arriba en el último año o tan.
Las economías crecen y contratan, la economía mundial todavía crecen, aunque la esté retardando no signifique que terminamos para arriba en la depresión. En China, el crecimiento todavía está allí y aunque las fábricas se cierren y la gente consigue cosas paradas dará vuelta, la gente encontrará las nuevas obras, especialmente en una economía que crezca el 8% o tan.
Debemos hacer un poco más sensibles y no tan emocionales. Si todos seguimos las noticias, sí, estamos adentro para una recesión o aún una depresión grande. Creo que es las mismas noticias que divulgaban hace algún tiempo sobre crecimiento unpreceded y el otro positiveness ésa nos llevó a las casas de compra, almacena etc etc. qué usted piensa es lo que usted hace es muy verdad, así que deje nuestros thoughs no ser llevado por las noticias.
Volviendo al artículo, espero que el consumidor chino no es la esperanza principal del mundo de prevenir la recesión o aún la depresión. ¿Por qué? El pueblo chino es y ha sido bueno en el ahorro y por buena razón. La economía es una de él y significa que la gente ahora comenzará a ahorrar más si ella puede. No soy negativo hacia el cliente de Cinese, en el contrario, muchos en los E.E.U.U./la Europa puedo aprender de su homólogo chino.
Espero que el consumidor chino sea un factor que contribuye al mundo que no termina en la depresión pues ésta demostrará su confianza en el futuro.
10 de noviembre de 2008 en el 11:40
¿El gasto de consumidor aumentará de China?
.no demasiado sure de él, pero qué veo es una superabundancia de los productos que primero estuvieron dirigido a las exportaciones y ahora fueron dados vuelta hacia adentro, y de la conducción abajo de los precios que llevan a las oportunidades que crean un aumento del temporary del `en el gasto de consumidor.
Pienso después que muchas fábricas deben repasar idealmente sus ventas y la estrategia de marketing y readaptar a la nueva situación, moviéndose hacia fuera es una opción para alguno, trayendo la fuente más cerca a la base del consumidor ...... que muchas están haciendo ya tan.
11 de noviembre de 2008 en el 2:48 P.M.
China es muy diferente de los E.E.U.U. de la manera que no tienen deuda, ni su gobierno ni sus consumidores.
Su gobierno puede permitirse aumentar su gasto en infracture, la cubierta de bajo costo, el cuidado médico, el etc. para provenir la diapositiva de la economía.
Sus consumidores tienen porciones de efectivo el sentarse en el banco. La necesidad creciente de los coches, mercancías de lujo, turismo, cubierta no-especulativa continuará.