China: Der Unterschied zwischen Rezession oder Tiefstand
Durch Craig Russell
In den letzten Monaten haben wir die beratene globale Bemühung in der Geschichte gezeugt, die Weltwirtschaft heraus zu bürgen. Jedoch im Prozess, sind mehr Fragen als geantwortet aufgeworfen worden. Die Auswirkung von, was angefangen als die subprime Krise vielen Marktbeobachtern gelassen hat, die im nicht verzeichneten Wasser umherirren.
Eins der größten Interessen ist, wenn wir innen für einen globalen Tiefstand sind. Wir glauben, dass China der entscheidenfaktor zwischen einer Rezession oder einem Tiefstand ist. Das globale Finanzsystem wird als lang der chinesische Verbraucher fortfährt, mit einer erhöhten Rate aufzuwenden gestützt.
Ist hier, warum:
• Entsprechend der Welt-Bank und dem IWF ist China die drittgrößte Wirtschaft der Welt mit einem GDP, der auf PPP basiert (Kaufkraft der Parität) zwischen an US$6.9 Trillion und an US$7.05 Trillion 2007.
• Der chinesische Verbraucher erklärt ungefähr 42 Prozent von GDP. Ihn in die US und das Indien vergleichend, dessen Verbrauch an ungefähr 70 Prozent des GDP steht, hat chinesischer Verbrauch noch Raum für Wachstum.
• Chinas GDP per capita ist zwischen US$5200 und US$5400, die auf Kaufkraftparität basieren. (Quelle: Welt-Bank und der IWF)
• Q3 sah einen Nettokapitalausfluß von ungefähr US$1.5 Milliarde vom Festland gegen einen Zustrom von US$170 Milliarde zur Hälfte erstes von 2008.
• Das Land hat fast US$2 Trillion im Fiskus und Bargeld, 20 Prozent Ausgabe im Festland kommt von der Zentralregierung.
Es ist sicher, zu sagen, dass eine Rezession und ein massiver Tropfen der Verbraucherausgaben im Westen, der auf einem zehnjährigen Verbraucherausgabe- und Borgen-Gelage gewesen ist, bereits angefangen hat. Drittes Trimester GDP für die Vereinigten Staaten sank durch 0.3 Prozente. Obgleich viel besser als die vorweggenommenen 0.5 Prozent, es noch ein sicheres Zeichen über eine Rezession in den USA ist.
Trotz der kahlen Aussicht für die US, steigen Verbraucherausgaben in China. 2007 nahmen chinesische Verbraucherausgaben in 2007 um 17 Prozent zu, die mit 2006 verglichen wurden, und 16 Prozent in 2006 verglichen bis 2005. Es gibt Interessen, dass das des Bad Porzellans GDP-Wachstum im dritten Trimester zu neun Prozent eine Verlangsamung in der Wirtschaft markiert. Jedoch sollte diesem mehr als „Mäßigung“ in GDP und nicht in einer „Verlangsamung“ gesehen werden. Es war das Ziel der Bank von China der Leute (PBoC) letztes Jahr zum gemäßigten Wachstum zu den neun Prozent ebnet dieses Jahr, und sie erzielten dieses Ziel.
Es ist ungefähr 30 Jahre gewesen, seit China Marktverbesserung umfaßte. Wir haben jetzt einen fälligen chinesischen Verbraucher mit Zugang zu und Aspirationen, zum zu leben ein Lebensstil, der denen von Japan, von Korea oder von Singapur ähnlich ist.
Der chinesische Haushalt bewegt sich auf ein anderes Niveau der Ausgabe. Gegangen die Tage, als grundlegende Bedürfnisse wie Nahrung und Schutz die Priorität waren. Wir sehen jetzt die Nachfrageverschiebung zu den Mehrwerteinzelteilen wie Elektronik, elektrischen Geräten des Haushalts (weißen Waren), Automobilen und anderen Luxusartikeln.
Die kommunistischen Partei Chinas erkennen diese Zunahme der inländischen Verbraucherausgaben. Am 29. Oktober schnitt die Bank von China der Leute lokale Zinssätze durch 0.27 Prozente. Dieses ist der dritte Schnitt seit dem 15. September und mehr Schnitte werden zukünftig erwartet. Der Scheinwerfer ist jetzt auf dem Verbraucher und der inländischen Ausgabe. Wir erwarten keine Bewegung oder Repegging des Yuan, wenn es bei 6.84 bleibt, Yuan zu einem US-Dollar, mit der Möglichkeit einer ein-Prozent-Zunahme oder -abnahme in den folgenden sechs bis acht Monaten. Die Stabilität in der Währung trägt auch zu den beständigen Preisen auf Importen und Exporten bei.
Angesichts dieses sollten wir Verbraucherausgaben im Festland sehen fortzufahren, sich um 15 Prozent in 2007 zu erhöhen. Dieses würde mit ungefähr US$300 Milliarde bis US$400 Milliarde in der realen Ausgabe übereinstimmen.
Das berücksichtigend, könnte das chinesische Verbraucherausgabewachstum 0.6 Prozent bis 0.9 Prozent des globalen GDP entsprechen, der an ungefähr US$50 Trillion steht, und der ist wahrscheinlich, die Kugel aus Tiefstand heraus zu halten.
Craig Russell, Hauptabsatzmarkt-Stratege, Saxo Bankengruppe
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7. November 2008 am 4:27 morgens
Dank für einen sehr logischen, gut-begründeten Artikel. ABER ich muss fragen Sie, dass ungefähr zwei Einsprüche, dass ich denke, Ihre positive Ansicht untergraben können. Zuerst wenn die Verlangsamung in China (meistens wegen des Mangels an US und westlicher Nachfrage nach Exporten) fortfährt, kann der Freiausgabe chinesische Verbraucher zurück in den tight-fisted chinesischen Retter umwandeln. Zweitens wenn die strenge Rezession in den US und im Europa für mehr als ein Jahr fortfährt, nicht überflutet sie die chinesischen Fähigkeit der Verbraucher, die Welt aus Rezession heraus auszugeben?
Danke
- Andrew
7. November 2008 am 3:10 P.M.
In Betracht des sehr großen sinnlosen Verlustes der China-Übersee-Investition, Absacken sowie die lokale Auswirkung unten unterbringend wegen der Spirale der WW Wirtschaft, würde ich glauben, dass China bereits in der Finanzkrise ist und es schlechteres tägliches von den lokalen Schlagzeilen erhält.
Der Gesetzgeber muss für das schlechteste vorbereitet werden (dennoch kommen), und ist fest frei, proaktiv und auf seiner Außenpolitik und Zusammenarbeit mit regionalen Ländern und G8.
7. November 2008 am 3:35 P.M.
Craig,
Würden Sie genug freundlich sein, mich auf hochwertige Notfall-Quellen, in denen ich die historischen und gegenwärtigen Daten bezüglich der chinesischen Verbraucherausgaben finden kann, die Sie erklären ungefähr 42 Prozent von GDP sagen, und zugenommen 2007 um 17 Prozent, die mit 2006 verglichen wurden, und 16 Prozent in 2006 zu verweisen verglichen bis 2005.
Meine e-Postadresse: jpthieblot@zba.ca
Dankt im Voraus!
JP T
7. November 2008 am 5:06 P.M.
Hradly, zum eines Artikels zu sehen mögen dieses (so Positiv über China) auf westlichen Mitteln.
Zu sagen ist wirklich hart, dass China ein Weltretter sein kann, aber offensichtlich viel Teil der Welt auf China mustert und etwas Erwartungen hat, die sie nie vorher dachten.
Mai-Klugheit, Energie und Zeit zeigen. Ich möchte China sehen, um Gelegenheiten zu fassen, wichtigere Rolle zu spielen.
7. November 2008 am 9:17 P.M.
Zuerst. Es wird nicht einen Tiefstand geben. Zum Gespräch eines Tiefstands würde man glauben müssen, dass der globale Währungsrahmen einstürzen wird. Und der ist einfach nicht der Fall. Leute müssen diese „Gutschriftkrise“ im Zusammenhang halten. Er ist $1-$2 Trillion Dollarproblem, während die USA $14 Trillion Wirtschaft ist. Sie haben 5% GDP der Regierungsintervention geplant. Jetzt der Zusammenhang. Die Spar- und Darlehenskrise 1989 stürzt mehr Banken ein, dann, das wir z.Z. sehen. Die US-Regierung griff zu der Zeit mit einer 6.5% GDP-Sicherheitsleistung ein. Die Effektivkosten waren 3% und schließlich verdiente die Regierung Geld auf dem Abkommen.
Mein zweiter Punkt ist, dass wenige Leute betrachten - oder verstehend - dass nicht gerechtfertigter Aufstieg der Öle zu $145 Faß mehr ist, zum für die globale Rezession dann der „Gutschriftkrise“ zu tadeln. Öl reagiert jetzt auf die verlangsamenwirtschaft, die weniger Öl verbraucht und kämpft z.Z., um bei $60 zu halten.
Kapital, niedrigere Zinssätze und niedrigere Energiekosten schließlich arbeiten in das System und liefern die Grundlage, um die, Wirtschaftssysteme wieder zu wachsen zu beginnen.
Alle Statistiken in Bezug auf die zukünftigen Ausgabengewohnheiten der Verbraucher haben eine sehr kurze Lebensdauer und dann Monate heraus auf einmal schauen möglicherweise zu ehrgeizigem. Mit diesem gesagt Chinas kaufen Verbraucher mehr, aber es ist wahrscheinlich, in der Lage zu sein, jeden bedeutenden Tropfen von den Exporten auszugleichen.
Heraus weit schauend, könnten wir ein Rückkehr-FO-globales Wirtschaftswachstum sehen verbunden mit erhöhten China-Exporten und erhöhtem chinesischem Inlandsverbrauch. Dieses würde erneuerter aufwärts Druck auf Gebrauchsgütern und Energie sein.
Über den folgenden einigen Vierteln suchen Sie nach erhöhtem Druck aus allen Ländern, den chinesischen Anschlag zu haben, den Yuan zu entlüften.
JR.
7. November 2008 am 9:20 P.M.
Traurig… sollte meine Anmerkung oben angeben:
Mit diesem gesagt Chinas kaufen Verbraucher mehr, aber es ist unwahrscheinlich, in der Lage zu sein, jeden bedeutenden Tropfen von den Exporten auszugleichen.
7. November 2008 am 11:07 P.M.
Sehr interessant aber, globales zu sagen ist zu großem. Panama ist in der Thkugel und wir haben nicht Rezession, oder Tiefstand unsere Wirtschaft dröhnt.
8. November 2008 am 2:27 morgens
Margarita - sehr guter Punkt. Es gibt positiven GDP in vielen Ländern. Tatsächlich verkündete der IWF heute korrigierte Projektionen für 2009 und erwartet, dass sich entwickelnden und auftauchenden Wirtschaftssysteme fortfährt, Wachstum in der Welt zu führen und 5.1% 2009 erhöht. Das ist unten von einer Prognose von Projektion 6.1%, die der IWF im Oktober bildete. So, obwohl es eine positive Zahl ist, stellt es abwärts Neuausgabe dar. Halten Sie im Verstand, dass diese abwärts Neuausgabe in gerade 4 Wochen gebildet worden ist und man sich wundert, wenn eine andere abwärts Neuausgabe in einen anderen Monat kommt.
In den selben, die dem IWF verbessert wurden, gab an, dass globales Wachstum bis 2.2% 2009, unten von der 3% Centprognose gebildeter letzter Monat verlangsamen würde. Per Definition gilt Weltwachstum unter 3% als eine globale Rezession.
Für die, die sich wundern, warum die Energien - dass - in den USA seien Sie, seien Sie widerstrebend oder mindestens Misch, wenn Sie angeben, dass die USA in der Rezession… ist, sie, ist, weil einige über dem Definieren einer Rezession als einfach zwei nachfolgenden Vierteln negativen GDP hinaus zu einer ausgedehnteren Definition schauen, die Betrachtung in realen GDP, in persönliches Realeinkommen, in Beschäftigung (Nichtfarmlohn- und gehaltslisten), in industrielle Industrieproduktion und in Großhandels-einzelverkauf Verkäufe nimmt, sowie Vertrauen der Verbraucher. Fragen Sie mich, was nicht die Formel zwar ist. ;)
Sein Gehen, eine schmerzliche Justage für die meisten zu sein. Glücklicherweise dauert sie nicht für immer und wir kommen stärker für sie heraus und sehen einen neuen Wirtschaftswachstumzyklus in der sauberen Energie, im cleantech etc.
JR.
PS. Traurig für den langen Pfosten wieder.
8. November 2008 am 3:33 morgens
Craig, mag ich, dass Sie die Daten gebrauchen, um Ihr Argument zu stützen, aber ich möchte zu Ihrer Aufmerksamkeit wenige Plätze holen, in denen die logische Verbindung nicht scheint, besonders stark zu sein:
1. Warum würden Sie PPP-justierten GDP eher als Nominal benutzen, um Chinas Auswirkung auf die Weltwirtschaft festzusetzen? Ein Händler in New York interessiert sich nicht, wie viel ein großes Mac in China gegen andere Länder kostet - für ihn, den ein Dollar ein Dollar, es ist, ist ein flaches Spielfeld. Chinas nominaler GDP war $3.3 Trillion 2007, 6% der Welt.
2. Anmaßende chinesische Verbraucherausgaben betragen 42% von GDP, der bis 70% in USA verglichen wird und Indien nicht objektiv zeigt an, dass Ausgabe Druck hat, real zu wachsen. Die einfachste Weise, diese Zahl zu wachsen ist, Investition, Export und reg.-Ausgabe (d.h. Verbraucher % = GDP/zu verringern (GDP-Investitionsnetz exportiert reg.-Ausgabe),). Tatsächlich sinken Investition und Nettoexporte in China heute, und wegen dieses wachsen die % des Verbrauchs in der Tat, aber sind nicht eine Anzeige über die Verstärkung der Wirtschaft. Ich denke, dass sie ein nicht angebrachtes metrisches ist.
3. Nicht sure, wie Sie an $300-400 Milliarde Zunahme der Verbraucherausgaben am Ende des Artikels gelangten. Er muss nominal sein, wie anders Sie ihn nicht mit Weltnominalem GDP von $50 Trillion vergleichen können. Meine Berechnung schaut Gleiches: $3.3 tr. nominaler GDP * 42% Verbraucherausgaben * 15% Wachstum = 200 Trillion. Sogar ohne die Berechnung zu tun, um anzunehmen, dass die Zunahme der Verbraucherausgaben 400 Trillion erreichen kann, 10% ist d.h., von heutigem GPD eine optimistische Spitze (d.h. es würde fast der selbe sein, der Exportzunahme des Verbrauchers spending+gov. spending+investment+net der Jahr zuvor).
8. November 2008 am 5:39 morgens
Ich sollte addieren, dass in Bezug auf China ihre GDP-Prognose auch noch Positiv aber justierte abwärts von 9.3% bis 8.5% war. Einige sagen einen weiteren Tropfen bis 7% voraus. Jedes neue Prognose sagt langsameres Wachstum dann die Verfahrenprognose voraus. Die Chineseregierung sieht 8% an, um zwingend zu sein. Langsameres nichts verursacht genügende Jobs und führt zu Interessen der sozialer Unruhen.
JR.
8. November 2008 am 1:13 P.M.
Hallo jeder. Es ist sehr interessant, das Gewinde von Diskussionen zu lesen. In meiner bescheidenen Meinung ist China economy/GDP stark, aber die Grundlage ist von Belang.
Die China-Börse hat Verlust ca. 70% des Wertes seit dem Anfang dieses Jahres. Der inländische Immobilienmarkt, der anfängt, „Luftblasen“ Effekt zu erfahren. Viele Banken sind die Holdingeigenschaften, die von den Investoren morgaged sind (oder von den Spekulantn) das hat jetzt negative Werte ist.
Chinesische Regierung versucht stark prop oben die Börse, und den Immobilienmarkt stablize. Einige Tage ziehen sich, China-Zentralregierung hat verkündet Masse, hundert von Milliarde RMB auf inländischen Infrastrukturern aufzuwenden zurück.
Meine aufrichtige Hoffnung alle diese Masse sind wirkungsvoll und würden nicht nur helfen, Vertrauen der Verbraucher (und die Nachfrage im Inland) zu erhöhen, es würde helfen auch dem Rest der Asien-Länder und der Welt.
Ich glaube, dass wir das Resultat durch mittleres von 2009 sehen würden. Ich kreuze meine Finger.
10. November 2008 am 6:12 morgens
Heutiges Anregungpaket hilft.
http://news.bbc.co.uk/1/hi/business/7719042.stm
JR.
10. November 2008 am 10:09 morgens
Yap, das China-Anregungpaket ist sehr groß, aber der Schlüssel ist, es durchzuführen und Implementierung. Folglich sage ich voraus, dass wir das Resultat durch mittleres nächstes Jahr sehen sollten.
10. November 2008 am 10:54 morgens
Wirtschaft und Tiefstand, interessante Themen, guter Artikel, einige Anmerkungen gestützt nicht durch irgendwelche Zahlen:
Während es viele amtlichen Zahlen herum gibt, ist Zuverlässigkeit immer eine Ausgabe in China gewesen. Zu sehen ist interessant, dass dieses auch eine Ausgabe in den US ist. Wenn Leuteanspruch dort noch nicht eine Rezession in den US wegen „der Definition“ ist, bildet er mich Wunder, in dem sie herauf in der Vergangenheit Jahr oder so verriegelt worden sind.
Wirtschaftssysteme wachsen und schließen, die Weltwirtschaft wächst noch Vertrag ab, obgleich sie sie bedeutet nicht verlangsamt, dass wir oben im Tiefstand beenden. In China ist Wachstum noch dort und obgleich Fabriken schließen und Leute arbeitslose Sachen sich drehen erhalten, finden Leute neues Werk, besonders in einer Wirtschaft, die 8% oder so wächst.
Wir sollten vernünftiger und nicht so emotional ein bisschen werden. Wenn alle wir den Nachrichten ja folgen sind wir innen für eine große Rezession oder sogar einen Tiefstand. Ich glaube, dass es die gleichen „Nachrichten“, die vor einiger Zeit über unpreceded Wachstum berichteten und anderem „Positiveness“ die uns zu kaufenden Häusern führte, auf Lager usw. etc. „ist, was Sie sind denken, was Sie“ sind sehr zutreffend werden, also unsere thoughs nicht durch die Nachrichten geführt werden lassen Sie.
Zurück gehend zum Artikel, hoffe ich, dass der chinesische Verbraucher NICHT die Haupthoffnung ist, damit die Welt Rezession oder sogar Tiefstand verhindert. Warum? Chinesisches Volk ist und ist an der Einsparung und aus triftigem Grund gut gewesen. Die Wirtschaft ist eins von ihm und es bedeutet, dass Leute jetzt anfangen, mehr zu speichern, wenn sie können. Ich bin nicht in Richtung zum Cinese Kunden im Gegenteil viele in den US/im Europa kann von ihrem chinesischen Amtskollegen erlernen negativ.
Ich hoffe, dass der chinesische Verbraucher ein beitragender Faktor zur Welt ist, die nicht im Tiefstand beendet, da dieser ihr Vertrauen zukünftig zeigt.
10. November 2008 am 11:40 morgens
Verbraucherausgaben erhöhen sich Chinas?
….nicht zu sure von ihm, aber, was ich sehe, ist eine Sättigung der Produkte, die zuerst zu den Exporten gezielt wurden und jetzt einwärts gedreht und des Fahrens hinunter die Preise, die zu die Gelegenheiten führen, die eine `temporary Zunahme der Verbraucherausgaben verursachen.
Zunächst denke ich, dass ideal viele Fabriken ihre Verkäufe wiederholen sollten und Marketingstrategie und zur neuen Situation wieder anzupassen, heraus bewegend eine Wahl für einiges ist und nahe die Quelle zur Verbraucherunterseite holt, ......, das viele bereits so tun.
11. November 2008 am 2:48 P.M.
China ist zu den US auf die Art sehr unterschiedlich, der er nicht Schuld, weder seine Regierung noch seine Verbraucher hat.
Seine Regierung kann sich leisten, seine Ausgabe auf infracture, preisgünstigwohnungsbau, Gesundheitspflege, etc. zu erhöhen, um das Dia der Wirtschaft aufzuhalten.
Seine Verbraucher haben Lose Bargeld zu sitzen in der Bank. Die erhöhte Notwendigkeit an den Autos, Luxuxwaren, Tourismus, nicht-spekulatives Gehäuse fährt fort.